Les Fonds Indiciels: Un Truc de Fainéant?

Pas vraiment, non. L’investissement en fonds indiciels est pour ceux qui veulent les meilleurs résultats. Pourtant, certains pensent le contraire.

Après tout, avec juste un petit effort pour sélectionner des actions individuelles et/ou en choisissant des fonds activement gérés, on devrait pouvoir faire mieux, non? Hérésie.

Je ne suis pas capable de faire ça. Et vous?

Je ne suis pas capable de choisir des actions gagnantes et vous non plus. C’est incroyablement difficile et coûteux. L’érosion de vos gains sera telle que planifier vos retraits deviendra un casse-tête.

Des gens très intelligents sont interviewés chaque jour sur les chaînes TV spécialisées dans l’économie. Ils ont accès à des outils d’analyse du marché dont rêveraient la plupart des neophytes. Et pourtant, ils ne savent pas plus quoi acheter ou vendre que vous.

Est-ce que le cours d'Apple va monter? Peut-être. Voilà pourquoi certains sont prêts à acheter. Est-ce qu’il va descendre? Possible. Voilà pourquoi un nombre équivalent de personnes est prêt à vendre.

N’oubliez pas que, quelque soit la profondeur de vos recherches et la logique implacable de vos résultats, il existe quelqu’un quelque part qui pense que vous vous trompez.

Il existe une école de pensée qui suggère que des super stars comme Warren Buffett sont tout simplement chanceux. Même pour un partisan acharné des fonds indiciels, j’ai du mal à y croire. Des études suggèrent que:

Seuls les 0.01% meilleurs investisseurs font mieux que la moyenne. Et lorsqu’ils font mieux, il est impossible de savoir si c’est du talent ou de la chance.

Etes-vous chanceux dans la vie?

Supposons que vous alliez au casino. Vous espérez remporter le jackpot, comme les 100.000 autres joueurs qui ont franchi le pas du casino avant vous. A moins que vous soyiez capable de compter les cartes de tout un jeu de blackjack, quelles sont vos chances de gagner? Et même, et ceci est critique, si vous avez déjà gagné auparavant.

C’est la même chose avec l’investissement. Avant d’essayer de sélectionner des actions ou un gestionnaire de fonds, posez-vous la question:

Suis-je Warren Buffett?

Si la réponse est oui, alors bien le bonjour à toi Warren! Si la réponse est non, gardez vos pieds sur la terre des fonds indiciels. Soyons donc clair, je ne favorise pas les fonds indiciels parce que:

• C’est plus simple, bien que ça le soit,
• ou parce que c’est plus facile, et ça l’est aussi.

Je favorise les fonds indiciels parce que c’est l’outil le plus efficace pour construire sa richesse que ses alternatives.

D’ailleurs, Donald Trump lui même serait bien plus riche s’il en avait fait de même. John Bogle, le fondateur du groupe Vanguard, le créateur des fonds indiciels, le dit lui-même:

J’ai été 61ans sur le marché boursier, et je suis toujours aujourd’hui bien incapable de Timer le marché. Je n’ai jamais rencontré quelqu’un capable de le faire.

Quelques arguments supplémentaires en faveur des fonds indiciels:

• Les fonds activement gérés sont coûteux: ces coûts ont un impact très sérieux sur les résultats de votre investissement,
• Après avoir lu la philosophie d’investissement Bogleheads, je ne vois plus aucune raison de ne pas investir dans ces fonds. C’est simple, et vous ferez mieux que 99% des managers de fonds activement gérés,
• Warren Buffett lui-même le dit: lorsqu’il mourra, sa fortune léguée à sa femme sera placée en fonds indiciels,
• Warren Buffett a gagné son pari: en 2008, il a parié que l’indice SP500 ferait mieux qu’un certain fond activement géré. 10ans plus tard: le SP500 a fait +7%/an en moyenne, contre +2% pour les fonds gérés par des traders.

Etude Vanguard

Une Etude sur la performance des fonds activement gérés aboutit à une conclusion choquante:

Sur 275 fonds étudiés entre 1998 et 2012, 97% de ces fonds ont une performance inférieure à l’indice de référence en au moins 5ans. 45% des fonds actifs ne survivent même pas (ils disparaissent). Seuls 18% survivent et surperforment l’indice.

Une autre étude sur le sujet:

Barras, Scaillet and Wermers ont étudié la performance de 2076 fonds activement gérés aux USA entre 1976 et 2006. Êtes-vous bien assis? Seuls 0.6% ont été capables de battre la moyenne du marché de manière consistente. Ils ont abouti à la conclusion suivante: c’est statistiquement indistinguable de zéro.

Conclusion

J’aime la simplicité de ces fonds. Ils proposent d’être investi sur un panel très large d’entreprises. Les gains sont substantiels de cette diversification très large avec un coût très bas. C’est triste de voir que celà rend les gens nerveux ou excités lorsque le marché fluctue.

Nous avons cet outil formidable pour construire de la richesse: pourtant, très peu lui font confiance et restent dans la course.